Vol.78  いつもの、当たり前の金価格から想うこと・・・・・　　　　　　　　  　 Vol.78             2021.3.30. 　今日の金価格＝国内の金小売価格について、疑問に思ったことを・・・・・ その１≫ 2021年3月30日の金・小売価格は、税込・1グラム当たり￥6,685です。 長ったらしい表現ですよね!?苦笑 ですから世間一般＝メディアや金関連の店舗では、『今日の金価格は〇〇〇円です』・・・・コレで終ってしまうのです!? 金に長く携わっていれば何でも無いことですが、一般の方からすれば分かったようで理解しているとはあえないのではないですか？ 例えば、『おじいさんから貰った純金のリングはいくらになるのか？』と言う疑問に対しては・・・・・皆さん同じ計算をしてしまうと思います。 残念ながら、この金額からは割り出せません！ 　私が一般のお客様とお話しする場合、あえてこの“小売価格”の意味についてお話します。 まずゴールドバーそのモノを手に取り、金額のボードを見ながらお話します。 このボードに記載されている『1グラム￥6,685』とは、金・インゴット＝ゴールドバーの税込取引価格を意味します。 ですから(ゴールドバーを裏返して)今出来たばかりの刻印の無い状態のゴールドバーは、この金額での取引は出来ません。　 たとえどこの有名な会社が製造したとしても、です！　なぜならまだ、単なる金の材料ですから！ これは1万円札が印刷される前の紙(無地!?) の状態と同じことなのです。 　金・インゴット＝ゴールドバーは、登録された刻印と決められた内容が刻印されて初めて、本日の価格にて取引が出来る“モノ”になります。 またその取引では、世界中で同じ評価を与えられるものとして、LBMA(＝ロンドン・ブリオン・マーケット・アソシエイション)が認めているのです。 コレを『グッド・デリバリー・バー』と呼んでいます。 このグッドデリバリーバーの日本での小売価格が、本日1グラム当たり税込￥6,685ということです。 しかしココで注意してほしいのは『1グラム当たり･･･』ということ。　　 ￥6,685のお金を持って1gのゴールドバーは、どこへ行っても購入できません！ 先ほど『刻印』が無ければ、今日の価格で取引できないと説明しました。 現在の日本では、金の重量価格に『刻印代金』を加算した金額が税込の小売価格になっています。 ですから、今日の1gあたりの小売価格に購入するバーの重量をかけて、最後に『刻印代金』を加算した金額が、本日のインゴット＝ゴールドバーの購入金額になるのです。 我々の業界では当たり前のような、この流れと言うか、カラクリ？と言うか・・・・・・コレを当然かのようにサラッと流してしまう店舗の方が多すぎるので、一般の方々を一層混乱させる原因のひとつとなっています。 またこの『刻印代金』を『手数料』などと表現したり、『加工料』と表現したり・・・・・戸惑いますね!?涙 皆さんには是非この考え方、上記の内容をご理解していただきたいと思います。 そしてこの『刻印代金』＝『手数料』＝『加工料』は、各店舗(各系列会社)によって異なります!? インゴット＝ゴールドバーをご購入の際は、店頭でご希望のゴールドバーの『税込の購入代金』を確認してからの購入をお勧めします。 本来どこで買っても同じ価値の金・ゴールドが、同じモノでも1万円くらい価格が異なる場合があります!? その2≫ ココからは上級編かな!?苦笑 　日本国内の金・小売価格は、米・NYの金価格影響をモロに受けます。…

Vol.77　　　　　　2021.3.29. 　先日トルコのエルドアン大統領がトルコ中央銀行総裁を更迭、とありました。 また悪いクセ？か、“金・ゴールド”という“窓”を通してチョッと調べてみたくなりました。 現在の民主主義では、その国の金融経済の中心・中央銀行の独立性を重視しています。 総裁や議長の選任の責任はありますが、その運営までは指示しない・・・・表向きは、ですけど!? 独裁政治では何でもあり・・・・・大統領や総書記？などでしょうか？？？ヤバッ トルコは民主主義国家、とされていましたが、今回の更迭は今の世相を現すことにならなければよいですが・・・。 “アジアからヨーロッパへの玄関口“とも言われる国、世界大戦前のオスマントルコによって世界中の文化などを取り入れていた国、中世の面影を偲ばせる国・・・・・・・・ 様々な“妄想”に駆られ、調べていくうちに“妄想”から現実が見えてきました。 このアジアからヨーロッパへの要衝の土地は、天然資源にも恵まれた国でもあります。 石炭や原油、天然ガス・・・・またマグネシウムは世界第2位を誇ります。 そして金。 金の産出は年々増えているようで、現在は30～40トン。 宗教上、文化的にも金愛好家の多い国です。 俗に言う、“都市に眠る金・ゴールド”は3500トンを超えるとも言われています。 更にW.G.C.によれば、2020年トルコは公的金準備として134.5トンも購入しています！(世界1位) 更に更に、昨年一年間で通貨防衛の為、1000億ドルもの外貨を売却していたのです！ その中心人物アーバル総裁が解任されたのですから、トルコ･リラは暴落し、世界の格付け各社がトルコのランクを落としました！ 　何故更迭されたのか･････エルドアン大統領の意に反し、利上げを続けていたことが原因と見られています。　 任命を受けて5ヶ月間で、政策金利は10.25％ ⇒19.00％へ引き上げられました！ 世界の流れとは真逆の行動ですね!?苦笑 　ここ数年、民主主義国家にもある意味で“突出”した、過去に前例の無いような大統領、指導者が世界を席巻しました。 一時アメリカに代表されましたが、最近は落ち着いたようなイギリス、アジアではフィリピンや今世界を惑わすミャンマー、そしてこのトルコ・・・・社会主義大国や中東を別にすれば、今までの温和で協調的(表向きだけとはいえ)な姿勢は影を潜めていました。 明らかに、あからさまに自国第一主義を謳っています。　また一部とはいえ、圧倒的な支持者がいることも共通しているかもしれません。  今回も独断的な更迭と報じられていますが、果たして・・・・!? この記事の延長で、ある記事を思い出しました！ 1月の経済新聞に、第3次補正予算が成立すると・・・・日本の金保有量が増える!?という記事です。 　造幣局が記念金貨鋳造のため保管していた“金塊”を、為替介入で得た外貨を運用する財務省の『外国為替資金特別会計(外為特会)』が取得する・・・・・またまた難しい表現ですね!?苦笑 コレは・・・・造幣局の保有金は、過去流通していた金貨が銀行を通じて回収し、新たな金貨鋳造の材料として保管されていた。　 この保管されていた金は一般会計に属し、日銀、外為特会とは別物。　すなわち日本という国が、IMFに報告する保有金とは別物ということです！ 　今回外為特会はこの金塊を“時価”で購入。　“簿価”との差額が造幣局に入り、政府が第3次補正予算に盛り込んだ大学ファンドの財源として活用････ということだそうです。 さて、コレによって日本の保有金は･････現在の765トンから80トン!?増えて、846トンとなります。 1971年以来50年ぶりに増加!? それでは日本の765トンもの金はどこに？ ・・・・・・ アメリカのフォートノックスとも言われています!? またこの増加でも、世界の金保有ランキングには変動はありません。※ W.G.C.・・・・ワールドゴールドカウンシル　世界の金業界の市場開発組織　本部・ロンドン※ IMF ・・・・ International Monetary Fund　国際通貨基金 国際金融や為替相場の安定化を目的に設立された国際連合の専門機関

Vol.76　　　　2021.3.18. 先日リーマンショック時でも、それ以前にキッカケ？予兆？があったことを記しました。 そして今・・・・・・非常に分かり易かったので、下記の説明図を使用します!?(日経より) 記事には、“売掛債権を土台とするリスク試算の査定の甘さから、自身の資金繰りに窮する・・・・”とありました。　  はたして、コレだけで理解できますか？  　破綻した英・グリーンシルバンクは図のように、売り手(サプライヤー)が発行する請求書を買取り、代金を支払う・・・・サプライヤーは期日より早く資金を回収できるメリットがある。 買い手(バイヤー)は商品を受取り、代金の支払を繰り延べるメリットがある。 この様に考えると、何か非常にグリーンシルバンクが天使のように？市場の潤滑油!? に見えますね。  しかし破綻したグリーンシルは請求書などの売掛債権を証券化して、市場で販売していました。 そしてその販売した資金が、グリーンシルバンクの運用資金だったのです！ 　またその証券化、ファンド組成などは、運用会社大手・クレディスイスやGAMインベストメンツが行っていました。 そして売掛債権は小分けに証券化、組成されたファンドとして、年金基金や金融機関が投資対象として資金を投じていた、ということです　　　　　　　　　　　　　　　 　更にグリーンシルバンクは、買取った債権未回収に備えた保険を、東京海上ホールディングスのオーストラリア子会社にかけていた・・・・・・。 更にさらに、ソフトバンクグループのビジョン･ファンドがグリーンシルバンクに出資していた・・・・・など、日本の経済紙が賑わっていました。 ココまでの内容で、今回のグリーンシルバンクの破綻劇の輪郭が見えてきたと思います。  ウォール街で経験を積んだグリーンシル氏が作り出した新たな？“サプライチェーン・ファイナンス(SCF)”。 実はこのシステム、彼が作ったわけではないのです。  以前からこの様なシステムはあったようですが、このグリーンシル氏、市場から預金などっを集めて資金とし、この様な大きなお金(マネー)を動かし、そのお金(マネー)が動くところに世界中からマネーを集めてくる・・・・・・コレが資本主義世界かもしれませんが!?涙 　今回のグリーンシルバンクの破綻がどの様な影響を及ぼすのか、どの程度まで飛び火するのか、今後の動向をしっかりと観察していきたいと思います。 　振り返れば200８年3月、米・大手投資銀行ベアースターンズが破綻したとき、さらに!?超大手投資銀行・リーマンブラザーズを名指しで破綻する、と声をあげた人はいたでしょうか？ 　“Too big to fail” (大き過ぎて潰せない)・・・・ 超大手投資銀行・リーマンブラザーズには適用されなかった!?ことも、あの時点では誰も予測できなかったことです。  自分には、過去の金融知識や経験則などはありません。 ただ史実というほど大袈裟ではありませんが!?苦笑、 “金・ゴールド”を通じてその事象を深堀し本質を探る・・・・・・このようなことを知りました。  皆さんにも、少しでもお役に立てれば幸いです。

Vol.75　　　 　　2021.3.17. 3/16,17アメリカではFOMCが開催されています。 実は日本にも様々な“数字”の発表があります。  その中で皆さんが知っているような、知らないような・・・・・知ったからといって、今日の生活に支障をきたすモノでもありませんが!?苦笑 　日銀(日本銀行＝日本の中央銀行＝日本円の発行権を持つ銀行)が発表した、『資金循環統計』というものがあります。 　2020年の第４四半期(10～12月)の数値が出揃いましたので、2020年を振り返って見ましょう！ 　大きく分けて、“家計”(＝各世帯と考えます)と“企業”で分かれます。 　cf. 個人企業は “家計” に分類されます!?苦笑 家計≫ 金融資産 ・・・・・ 1,948兆円！  前年同月比 2.9%増　　過去最高 〇　現預貯金 ・・・・ 1,056兆円！   過去最高    cf. 前年同月比 486兆円増     cf. 9月末 1,034兆円　 〇 株式等 ・・・・・ 198兆円   前年同月比 0.7%増 〇 投資信託 ・・・・・ 78兆円    前年同月比 5.1%増　 トンデモ無い数字!?ということがお分かりですか？ ケタ外れ過ぎて、ピンと来ない方も多いと思います!?爆 そこで・・・・・・・・日本の金の価格に置き換えて考えます！ 仮に、仮にですが、金・ゴールドの価格を今の金額に近い、1グラム￥6,000(税抜)と仮定します。 有史の時代から現在まで、地球が産みだした金の総量は19万7,500トンと推定されます。(WGC) この総量は、ほぼオリンピックプール4杯分の水量に相当します・・・・・にわかアナリストの方々!? もう3杯分や3.5杯分など言っていては古過ぎます！爆　 現在の地球上の金の総量は、純金(K24)計算で・・・・・なんと20万トンに満たないのです！ 2021年、今年中には超えてしまうと思われますが・・・・・!?爆笑…

Vol.74            2021.3.10. 世界で一番金を産出している国はどこでしょう？ 以前銀座でセミナーを行っていた際、毎年第一回目に投げかける質問の一つです。 当時はそれなりに？有効な質問でしたが、2021年になると既に皆さんご存知ですよね!?苦笑 答えは・・・・・・中国です。 今ではなんでもない質問ですが、我々の世代(1970年代迄の就学者)の授業では、世界中の金やダイヤモンドは南アフリカで採れる、と習いました。 現に1970年代に南アフリカでは、年間1,000トン以上も産出されていた時期がありました!?(驚愕 ) コレは当時の世界の総産出量の2/3に相当します!? さて今日のテーマ『金の争奪戦!?』ですが、この中国が現在、あまりなじみのない国々から金を買い漁っている・・・・・・その様な動きがあります。 　実際に中国の2020年度の買収金額は前年を下回ったものの、金をはじめとする貴金属関係では大きく前年を上回ったようです！　なななんと、件数ベースで2019年の3倍!? 更に、いつものように？ 中国産金会社らはライバル勢をはるかに上回る金額を提示し、資産を買い漁る・・・・・と記載されていました。 ではどの国から買い漁る？？・・・・・・ コレが西アフリカや南米だそうです！ オーストラリアやカナダ、アメリカが中国企業による買収への審査を強化、厳格化したことが原因とされています。　また中国からの投資を歓迎する新興国が多い地域、であることも一因となっているとも考えています。 現在オーストラリアやカナダを競争相手に、高額提示で権利を買い漁っているようです。 ただこの記事をココで終らせてはいけません！ 先日WGC(World Gold Council)のレポートによれば、現在地球上で残存する金鉱脈はおよそ5万トン強 だそうです。　私が初めて“金”を専門的に携わった頃は、いつ調べても残存する地球上の金鉱脈はおよそ7万トンのままでした!?爆 世界一の“金”の産出国・中国。 その中国が西アフリカや南米という金資源の豊富な地域で買収を続けるのは、単純に国内資源の減少が原因です。　またこの買収劇は“金”だけでなく、様々な希少金属(=レアメタル)も対象になっていると考えています。 そう言いながら、ですが・・・・・・既に知られていることですが、中国は金だけでなく様々な天然資源の“宝庫”とも言われています。　しかし10億を超える人口を抱えた国家として、天然資源の確保は国家の最重要課題になっています。  そこでチョッと考えてみて下さい・・・・・・何故国の中に“ウィグル自治区“という表現があり、また今になって虐待などが大きな問題として取り上げられているのですか？　また何故ある日突然“尖閣諸島”は領土などと言い出したのでしょう？ ある程度の想像は出来ますね!?苦笑 この様に考えると、それでは香港は？ですが・・・・・コレはウィグルや尖閣とは、チョッと違うと思われます!?爆 この買収劇、資金に関しては必ず、イヤ絶対!? 笑 国営銀行などがバックについて“破格値”を“演出”していると考えてしまいます!?苦笑 話がまた大きく逸れてしまい、余談になってしまいますが・・・・・・ 以前からイベントやセミナーにて使う質問の一つに『ダイヤモンドの世界一の産出量は、現在どこの国？』  　答えは・・・・ロシアです!? ココでポイントは、『ソビエト社会主義人民共和国』ではない、ということです！　『ロシア』なのです!!!  広大な国家のロシアで、ある日突然ダイヤモンドが湧き出たわけではありません！ ソビエト時代に、ダイヤモンドがこれほど採れると、世界中で話題になっていましたか？ 自分自身その当時、ヨーロッパと日本にて宝飾関連の仕事をしていました。 その際ロシアでもダイヤモンドが採れるらしい、という話は聞いていましたが・・・・・笑…

Vol.72　　   2021.3.9. しばらくぶりでPC向かい、世界の出来事を考察しています。 この間様々な環境の変化が起こりました。 米・雇用統計・・・数字上大幅な改善 米・長期金利上昇・・・・ほぼ１年ぶり以上の上昇 ⇒コレには様々な理由が!? バイデン公約・1.9兆ドル経済対策 議会通過 ・・・・・ などなど。 今日は米・雇用統計にスポットを当ててみます。 大方の経済紙上でも公表されている通り、 非農業部門就業者数　･･･　37万9000人増 (前月比) 　　　　失業率　　　　　　･･･　6.2％ (前月6.3％) 就業者数の市場予想は17万人ですから、労働市場、雇用状況は“改善”と見られています。 これら“表向き数値”を、更に深く検証してみます。 以前(コロナ前)であれば、非農業部門就業者数の増加目安は20万人。 この数字を上回ると、経済好調、下回ると金価格も上昇・・・・そのくらい重視された目安です。 今回の雇用統計では、この数値を大きく上回る37万9000人増････本来喜ばしい数字です。 　しかし今回の数値は、コロナ禍による一時解雇労働者が再雇用された、と言う意味合いが非常に強いのです。 勿論この事実そのモノが、労働市場を多少なりとも改善したことになっています。 内訳ではロックダウンの影響をモロに受けていた、娯楽･接客業が大幅な増加、小売業も4万ほどの増加となっています。 ただし労働参加率は前月より横ばいの61.4％。 このことから、“完全雇用に近づく”などという表現は、全く適切ではありません。 　また失業者数はコロナ以前の1.7倍、1000万弱、長期失業者は1月から横ばいの410万人。 そして生産年齢人口の雇用者は、前年が61.1％ ⇒ 今年は57.6％ 雇用者数は、前年2月より950万人減少しています。 仕方なく非正規雇用となった不完全雇用者を含めた失業率は･････11.1％ !? ココまで来ると、決して安泰な内容ではないですね!? メディアで発表される数値は、しっかり検証した上で判断しましょう！

Vol.73             2021.3.9. 　『英金融サービス会社グリーンシル・キャピタルは英国裁判所に会社管理手続きを申請。事実上経営破綻した・・・・・』 　『スイス金融大手クレディ・スイスグループが関連ファンドの新規開設や償還を停止し・・・・・』 よく経済紙にある、金融関連企業の破綻記事。 関連していた企業名なども列記し、その被害に大手が絡めばそれなりに注目を集める・・・・・・今回もそんな記事の一つと思っていました。  　ただ今回は、その文脈上に『ソフトバンクグループ』と言う言葉と、大手の凍結から1週間で破綻申請が出されたこと、そして何より『売掛債権を対象にした金融を手掛け・・・・』 この文章を見た途端、最後まで読破!?し、更に色々と調べ始めました!?爆 　日本の皆さんもご存知の『リーマンショック～正式には、Financial Crisis』・・・・・コレはいきなり当時の米大手銀行・リーマンブラザーズが破綻したわけではありません。 例えが良いとは思いませんが・・・・・ダムの決壊は実際に見たことはありません。 しかし水を放出するダムの放出口とは全く関係のなさそうな場所に出来た小さな“穴”であっても、圧力に耐えられず徐々に大きく広がり、そして四方に裂け、やがてダム全体の壊滅的な崩壊を招く・・・・・・その様なことがあり得る、と理解しています。 　モノが壊れるとき、いきなり壊れるとすれば相当な衝撃が必要です。 ところが、何度も小さな衝撃を繰り返し、あるとき突然軽く触れただけで崩れる・・・・・・昔物販の仕事でよくお客様に言われました!? 『何もしていないのに壊れた!?』 と。苦笑 その前に色々あったはずなのですが・・・・・!?爆 この様なことは“モノ”だけの出来事ではなく、金融の世界にも前例があります。  皆さんもご存知の“Financial Crisis” が明るみになる前年、やはりサブプライムローンが原因で銀行破綻がありました。 その反動？がジワジワと広がり、大手金融機関を蝕み、やがて取り返しのつかない状況を引き起こしたのです。 　今回のグリーンシル破綻問題。 原因となる詳細がまだハッキリしていません。 グリーンシル独自の問題なのか、SCF市場の問題なのか、その背景は？？ 市場に与えるインパクトや思わぬ余波など、過去の経験則など当てにならないとは思いますが・・・・対処の準備は、市場関係者だけでなく一般の投資家まで、十分に可能だと思います。 しかし既に、『なるべくしてなった(破綻した)』 と言う意見や勿論リーマンショックを想起させるコメント、更には金融業界の“闇”の部分～マドフ事件まで飛び出す始末です!?苦笑 　しばらくは金価格と米・長期金利(10年国債利回り)とのニラメッコ、そしてドルの動向と共に、この問題も注視していきたいと思います！　※各注釈は省略しました。解明時にまた注釈を加えます。