Vol.181 ≪ 金価格の下落 ・・・・・・・ 現状を考察!? ≫

Vol.181 ≪ 金価格の下落 ・・・・・・・ 現状を考察!? ≫

2026.7.21

金価格が上がりません!?・・・・・・そのように考えている方、多いんじゃありませんか？？

今日は難しく感じるかもの内容を、出来るだけ砕いたつもりですが・・・・さて!?（苦笑）

確かにこの1か月間、日本の小売価格では税込￥23,000台が続いています。

今年1月には瞬間的とはいえ、1gあたり税込￥30,000を超えたことを思えば、“暴落”とも思える下落ぶり!?（啞然）

特に6/20から今日まで、￥24,000を超えた日はわずか3日のみ!?（愕）

スポット価格でも、$4,300台 → $4,100台へ急落した6/20以降、$4,000台での攻防が続いています!?（驚）

---

■ 現物市場の現場では…

AIトレードの売りが売りを呼ぶ、絵に描いたような展開です。

実際の現物を取り扱う我々の現場でも、小さな販売とそれなりの売却が交錯し……静かな日々です!?（黙）

イベント会場でも、「根拠のない自信」などと面と向かって陰口!?まで……（愕然）

そこで今回は、根拠がないわけではない、そんなデータをお届けします。

---

■ 中央銀行は本当に金を買っているのか？

以前より金価格上昇の要因の一つとして、中央銀行の購入を挙げていました。

この話をすると、必ず

「中国が買っているんでしょ!?」

という答えが返ってきます。

実際はどうでしょう？

中国は先月、15トンの金購入を公表しました！（驚）

今年上半期だけで約40トン購入。

さらに20か月連続購入も公表しました！（驚愕）

その20か月間の累計購入量は82トン。

その結果、中国人民銀行の保有量は2,346トンになりました。

この20か月間だけでも、某アフリカ一国の保有量を超える数字です。

確かに買っていますね!?（爆）

---

■ 中国は「バーゲンハンター」

中国は昨年、金価格が歴史的上昇を続ける中でも、約1トンずつ購入を続けていました。

そして今年は、

• 1月：約1トン
• 2月：約1トン
• 3月：5トン
• 4月：8トン
• 5月：10トン
• 6月：15トン

と、価格が下がるほど購入量を増やしています。

まさに「バーゲンハンター」。

外貨準備の金保有量を着実に増やし続けています。

---

■ 実は中国以上に買っている国

実は今年に限れば、その上を行く国があります！（驚）

それがポーランドです。

6月の購入量は19トン！（驚愕）

今年上半期だけで82トン!!!（愕然）

中国の20か月分を、たった半年で購入しているのです!?（呆然）

しかも、価格が下がった時期を狙ったかのように……。

実際には2019年頃から購入量は増加しており、一時は年間100トン購入とも言われていました。

昨年後半は目立ちませんでしたが、価格が下がったところでしっかり購入。

現在の保有量は632.4トン。

コロナ禍以降で増加に拍車がかかり、ウクライナ戦争以降だけでも保有量は倍増しました。

---

■ なぜ中央銀行は金を買うのか？

各国中央銀行の金購入には、それぞれ独自の事情がありますが……

基本は「国を守るため」です！

世界一の流動性を誇る米ドルではなく、 「金・ゴールド」 であることがポイントです。

ドル建ての金を購入するには、ドルを売って金を買います。

結果として、 「ドル離れ」 が加速しているのです！

---

■ それでは、なぜ今は金価格が下がるのか？

金価格は金先物市場が先導し、日々のスポット価格が反応しています。

上昇も下落も、そのほとんどはETFの売買。

現物の金ではなく、俗に言う「ペーパーゴールド」です。

実際の金価格は、短期売買を生業とする投機会社や投資銀行など、 様々な「マネーゲーム」プレイヤーが動かしていると言っても過言ではありません。（苦笑）

---

■ 利上げは金の天敵

そして金・ゴールドは、

• 現物
• ETF
• 積立

いずれも利息や配当金は付きません。

そのため、 「利上げ」は天敵なのです！

金利（利息）の付く資産へ資金が流れますからね。（苦笑）

米・イラン戦争では世界のエネルギー価格に直接影響を及ぼし、 世界中にインフレ、そして利上げ観測を意識させる金融情勢を拡散しています。

実際に日本でも、ほんの少しですが利上げされましたね。（苦笑）

---

■ 今回のポイント

気づけば、チョッと生々しくなってしまいました!?（爆）

今回のポイントは……

• 現在の金価格は、その大半が「マネーゲーム」で下落していること。
• AIトレードにより、売りが売りを呼ぶ状況になっていること。
• 昨年後半とは逆で、当時は買いが買いを呼ぶ相場だったこと。
• 米・イラン戦争がインフレ・利上げ観測を広げていること。
• その裏で中央銀行は、既に一昨年並み（年間1,000トン超ペース）で購入していること。
• その背景には「ドル離れ」があること。

世界的に分断や地政学的リスクが潜む中で、この点は見逃せません！

この点は“ぬるま湯ニッポン”でノドカに過ごしていると、本当に分からないようです!?（愕然）

今回はこのへんにしておきましょう!?（苦笑）

---

■ 余談ですが……

好調と言われてきた米・労働市場や経済市場も、その現実がこれから数字に表れる時期でもあります。

先日、米・FRB新議長に就任したケビン・ウォーシュ氏。

トランプ大統領推薦の利下げ派と思われていましたが、 初FOMCでは利上げも辞さない「タカ派」発言。

……と思いきや、米・経済指標を受けて素直に「ハト派」発言!?（苦笑）

かなりのヤリ手ですな!?（爆）

まずは来週の米・FOMC、そして8月後半のジャクソンホール会合は、例年以上に注目が集まりますね!?