Vol.184 ≪ 為替の影響大の金価格・・・・・その内訳!? ≫

2026.8.4

いやぁ～今週になって、金の小売価格が下がりましたね⁉

7月30日からその週末にかけて、大きな為替介入がありました。

■ 15年ぶり・28年ぶりの歴史的な為替介入

結論から言うと、今回の為替介入は、 2011年東日本大震災以来、15年ぶりの「協調介入」でした。

さらに円安是正としては、 1998年アジア通貨危機以来、28年ぶりとなります。

日本政府・日銀が円を買う流れに、アメリカも同調して円を購入。

まさに二段階攻撃でしたね。

日本側：7/30・31の2日間で11兆円以上
アメリカ側：ベッセント財務長官メモによると約50〜100億ドル

庶民には単なる「数字」にしか見えませんね!?（苦笑）

■ 今回の介入で注目すべきポイント

今回のポイントは、

米財務省がニューヨーク連邦銀行を通じて大手銀行へ事前告知を行い、「ユーロを売って円を買った」 ことです。

つまり、日本へ米国債を担保にドル資金を供給する一方で、アメリカ自身はドルを売ってドルを供給することは避けました。

当然と言えば当然ですが……

世界各国の中央銀行が 「ドルを売って金を買う」 流れにある中で、

ドル覇権国であるアメリカ自らがドル売りを行えば、世界のドル離れをさらに加速させてしまいます。

■ 為替介入の効果は？

翌日の日米共同声明は、投機的な円売りに対する「威嚇効果」があったのかもしれません。

実際、前回やそれ以前の為替介入後と比べても、一時的な抑止力にはなっているようです。

しかし、やはり一時的なものと考えます。

本来マネーは、 金利の低いところから金利の高いところへ流れるものですからね。

■ 金価格が伸びない理由

そんな中で、米ドルは日本円だけでなく主要通貨全般に対して下落する一方、金価格は弱含みで推移しています。

これは、

米30年国債利回り
米10年国債利回り

が上昇しているため、 金価格の上値が抑えられていると考えられます。

■ 日本の金価格が大きく下がった理由

ここで注意です！

日本国内の金小売価格は、今週初めより1gあたり税込22,000円台半ばでスタートしています。

前週高値からは1,200円以上、安値からでも700円以上下落しました。

しかし……

これはほとんど「為替」の影響です！

国際相場（ドル建て）の金価格、ニューヨーク先物市場やスポット価格では、それほど大きな下落はありません。

例えば8月3日朝の海外相場を、 1ドル155円ではなく前週の163円台前半で計算すると……

国内価格は23,500円台〜23,000円台後半になります。

この価格帯での誤差は、普段と大きく変わりません。

日本の小売価格だけを見て、 「世界中で金が売られている」 と考えてしまうのは危険です。

「ぬるま湯に浸かり過ぎたニッポン人」 にはならないでくださいね！

■ 国内金価格の計算方法

実は今回のVol.184は、当初「初級編」と題した金の解説を書く予定でした。

急遽内容を変更しましたが、その中から国内金価格の基本計算をご紹介します。

【基準計算式】

｛ドル建て金価格（オンス） ÷ 31.1035 × 為替相場｝ × 消費税

これが国内価格の基準値になります。

さらに、この基準値へ毎日変動する 「移動コスト」 が加算されます。

■ 2026年8月4日の計算例

8月4日午前9時30分時点の数値を当てはめると……

（$4,059.17 ÷ 31.1035 × 157.53）× 1.1 ≒ ￥22,614／g

ここへ、本日の移動コスト168円を加算すると……

￥22,782／g

これが、本日大手地金会社が発表した 1gあたり税込小売価格になります！

■ まとめ

国内の金価格は、 国際金価格だけで決まるものではありません。

為替相場、移動コストなど、複数の要因が組み合わさって決まっています。

国内価格だけを見て相場を判断するのではなく、 「為替」と「国際金価格」の両方を見ることが大切です。

ぜひご参考に！

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