Vol.187 ≪ 乱高下の金市場・・・・・・急落後の急騰!?を読み解く!? ≫

2026.8.20

激しい乱高下ですね！・・・・・・もちろん金価格です!?

そして前回の内容が難しいという感想もいただきましたので、今回は更に？出来るだけ？噛み砕いてみます!?

■ お盆休み明けからの金価格の動き

以前よりお伝えしています国内金小売価格は、公称LBMA価格をもとに・・・・・ということですが、実際に当事者以外の我々からすると、スポット価格（9:30AM）から算出することが最も分かり易い金額になります。

日本のお盆休み明けから今日までの推移は、

8/17（月）　スポット価格（日本時間 9:30AM）　$4,391/oz
8/18（火）　$4,431/oz
8/19（水）　$4,344/oz
8/20（木）　$4,511/oz　本日

※端数は切り捨てます。

いつもお話ししているように、

「金額が上がるにも下がるにも理由がある！」
そして「正解は後になってハッキリするモノ」です！

付け加えれば、「相場モノに正解無し」!?

全てに対して、マニュアルや方程式のように正解を求める方が多いのですが・・・・・ソレ、一番危険かもしれません!?

■ 8/19の急落はなぜ起きた？

前回8/18のコメントでは、コレコレこういう理由で流れが変わったような内容を記しました。

その内容が難しい、との感想を複数いただきました!?

そしてその翌日、金価格は急落!?

更に!? 本日、大きく急騰・・・・・・!?

前回のコメントでは「金・ETF」や「米・国債利回り」、「移動平均線」などの言葉が飛び交っていました。

ここ2日間の金価格の動きには、明らかにコレらが関係しています！

昨日8/19の急落は、金ETFの流出（売却）が原因と思われます。

前回、金ETFの最大銘柄・スパイダーゴールドシェアの残高が1週間で10トン増加したと記しましたが・・・・・

一昨日から昨日にかけて、わずか1日で5トン減少しました!?

金価格の上昇＝移動平均線を超えたことに伴い、短期売買を生業とする投機会社の「売り」が集中したようです。

その結果、スポット価格は$80以上下落し、日本の小売価格も1gあたり税込460円以上の下落でした。

それまでは、金ETFへの資金流入（購入）によって金価格が値を上げていた、ということですね！

■ そして8/20、金価格は一転して急騰

その急落後の本日、金価格が急騰した背景には・・・・・

「米・長期国債の買い入れプログラムの拡大」
そして
「米・債務残高が初めて40兆ドルを超えた」

という発表があります！

NY時間午前8:30過ぎに大きく上昇していますので、まずこの2点が主因と考えられます。

■ 国債が買われると、なぜ金価格が動く？

ここを出来るだけ簡単に説明します。

国債は、

売られる → 国債価格は下落 → 利回り（金利）は上昇
買われる → 国債価格は上昇 → 利回り（金利）は下落

という関係になります。

米・債務残高の増大や、低金利続きだった日本の国債などの利回り上昇を理由に資金を移動する・・・・・

これによって米・国債利回りが更に上昇することは、米・財務省としては黙っていられないことです。

そこで債務残高が40兆ドルを超えたとの発表前に、長期国債の買い入れ規模を倍増すると発表。

これにより大量の買い戻しが起こりました。

思惑通り、米・長期国債の利回りは下落しました。

それにより市場ではドルが主要通貨に対して下落し、資金が株式・金市場へ流れたと考えられます。

■ アメリカの債務残高が40兆ドル超へ

インパクトは薄れかけましたが、

米・債務残高が40兆ドル超・・・・

日本円にして、なんと6,324兆円超!?

日本の名目GDPの10倍近くの債務＝借金ですね!?

金ETFにも資金は大きく流れ、最大手銘柄の残高は1日で9トン以上増加。

金ETF市場全体では、単純計算でも20トン以上増加したことになります!?

荒過ぎる動きですね!?

■ 1日でスポット価格が160ドル以上上昇

その結果、スポット価格では160ドル以上も上昇し、日本の税込小売価格でも700円以上の上昇という一日になりました。

日中にも上下動が大きく、一般の方には「怖い」市場と思われたかもしれませんね!?

■ 金市場は「これからが今年の本番」

個人的な意見ですが・・・・・・・

金市場は、これからが今年の本番です！

乱高下を繰り返しながら、下値を切り上げていくと考えています。

その裏付けというか、背景・主因などを少しでもタイムリーにお届けできれば、と思います。

■ 余談ですが・・・・・・アメリカの債務はどれほど増えた？

日本時間の8/18に、米・債務残高が初めて40兆ドルを超えました。

それまでの流れを振り返ると、

1981年　初の1兆ドル超!?
2001年以降　4兆ドルに到達するまで20年以上!?
2017年1月　トランプ政権一期目には19兆9,500億ドル!?　16年で5倍弱!?
2026年3月　初めて39兆ドル超
2026年8月　その後わずか5か月で1兆ドルを上乗せし、40兆ドル超!?

・・・・・・現在ではアメリカに限らず、世界中で債務を膨張させています！

2026年3月現在、世界の債務残高は352兆ドル!?

日本円にして5.5京円!?

・・・・・・・ソレって、いくらよ???

■ 世界中でマネーが増え続ける時代

世界中でマネーを刷りまくり、マネーの価値（＝パワー）が薄まっていく現代。

そんな中で、人々が「価値」の変わらない現物資産である

「金・ゴールド」

へ流れていくことは、

世の流れ・・・・でしょうか？

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